受美元指数持续走弱、美联储降息预期升温叠加地缘局势边际缓和影响，4月15日国内贵金属市场早盘全线走强，白银成为领涨龙头。
截至早盘收盘，沪金主力合约涨1.50%，报1061.8元/克；沪银主力合约涨5.82%，报19680元/千克，盘中一度直线拉升突破20000元/千克整数关口，最高涨幅超7.5%，修复至近1个月新高水平。国际市场同步掀起贵金属狂欢，现货白银盘中一度突破80美元/盎司，现货黄金强势上触4871.28美元/盎司，现货铂金、钯金均小幅上涨。
值得注意的是，就在4月14日，上海期货交易所发布通知，对黄金AU2607、白银AG2704两个未上市新合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例作出调整。其中，黄金新合约涨跌停板设为17%，套保及一般持仓保证金分别为18%、19%；白银新合约涨跌停板设为20%，对应保证金比例分别为21%、22%。
在业内人士看来，本次调整并非对已上市合约的临时加码，而是将高波动环境下的风控标准直接前置至新合约上市首日，释放出交易所或判断贵金属市场高波动状态将持续较长时间、提前筑牢风险防线的信号。这也是自2025年10月以来，上期所第三次上调金银期货风控标准。
尽管如此，市场在美伊有望重启谈判的预期提振下，仍陷入提前狂欢。
据央视新闻报道，美伊在巴基斯坦的首轮谈判无果而终后，特朗普于14日表态称未来两天两国可能重返谈判桌，伊朗方面也确认优先选择伊斯兰堡作为会谈地点。
与此同时，美军中央司令部宣布上万名美军正在执行封锁伊朗港口的任务，海上对峙仍在加剧，但市场已充分定价外交斡旋的可能性，恐慌情绪指标VIX大幅回落至20附近，风险偏好明显回升。
“尽管黄金和白银隔夜强劲反弹，但整体市场信号明确显示出风险偏好情绪，而非单纯的防御性布局。”华侨银行分析师沈茂松在报告中指出，本轮贵金属上涨的核心驱动力已从地缘避险转向美元走弱与美联储政策转向预期，美元指数已连续七个交易日下跌并跌破98关口，创下逾一个月新低，显著提升了以美元计价的大宗商品对非美货币投资者的吸引力。
此外从经济数据层面来看，美国3月整体及核心PPI数据均显著低于市场预期，成为推动降息预期升温的关键推手。
五矿期货团队分析称，尽管整体CPI中能源分项环比大涨8.5%，但天然气价格环比暴跌51.7%大幅抵消了成品油涨幅，叠加服务业食品价格回落、零售商主动吸纳成本，共同拖累服务业PPI偏弱运行，为美联储后续政策留出了空间。此外，美国财长贝森特明确表态“美联储后续必将降息”，并建议可观望至沃什就任后行动，进一步强化了市场的宽松预期。
截至4月14日纽约尾盘，据芝加哥商业交易所（CME）FedWatch数据显示，市场预计美联储2026年全年累计降息25个基点的概率已升至30.1%，而仅一周前（4月7日）这一概率仅为12.8%。
“这一预期的反转也直接触发了跨市场的头寸调仓”，有期货交易员对财联社表示，此前市场甚至出现部分激进交易员押注6月加息25个基点，导致贵金属多头在4月初遭遇大规模平仓，目前短线资金迅速平掉美元多头和美联储加息押注，转而建仓贵金属多头头寸，其中白银因杠杆更高、弹性更大成为资金首选。
从全球最大黄金ETF-SPDRGoldTrust持仓数据显示，截至4月14日，其黄金持仓量为1049.478吨，较前一交易日增加2.286吨，增幅0.22%，结束了此前连续多日的减持态势。
也有期货业内人士提醒，短期需关注库存变化对银价的扰动，目前上金所和上期所的白银库存继续增加，反映出短期工业需求相对偏弱。但从中长期来看，央行购金需求持续支撑黄金的战略储备地位，而白银受益于AI和新能源产业的爆发式增长，工业需求的结构性趋势并未发生逆转。
展望后市，多数机构维持贵金属中长期看多观点。短期市场将聚焦美伊谈判进展及美联储官员最新讲话，若地缘局势进一步缓和或降息预期再度降温，金银价格或面临短期回调压力。但全球央行持续购金、美元长期走弱以及工业需求支撑的核心逻辑未变，贵金属上行通道仍未终结。
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