今天上午收盘，上证指数下跌1.64%，深证成指下跌3.7%，创业板指下跌4.71%，科创综指下跌5.07%。全市场半日成交额为16023亿元，逾4300只个股下跌。
值得注意的是，A股市场出现了一个重要信号——多只宽基ETF上午成交显著放量。其中，创业板ETF易方达（159915）成交超78亿元，超昨日全天成交额。科创50ETF华夏（588000）、A500ETF南方（159352）等也明显放量。
Wind数据显示，继7月13日近600亿元资金抄底A股ETF之后，7月16日A股回调之际，再度有近400亿元资金抄底A股ETF。
科技股上午集体大跌，中际旭创、中兴通讯、兆易创新、东山精密、佰维存储、天孚通信等龙头股大跌。高股息资产走强，银行、电力、公路铁路运输、煤炭、油气开采等板块上涨。银行板块中，四大行——工商银行、建设银行、农业银行、中国银行集体上涨。电力板块中，华银电力、乐山电力、杭州热电等个股涨停。“三桶油”中国石化、中国石油、中国海油集体上涨。
隔夜美股大跌，半导体、存储芯片股大跌，费城半导体指数跌超4%，英特尔、美光科技、博通均跌超5%，SK海力士跌超13%，闪迪跌超12%。这给上午亚太市场再次带来情绪面冲击。
最近AI产业分歧不断，全球资本市场科技股陷入震荡，梳理机构观点，市场对AI产业的担忧主要有以下几方面：
一是AI货币化问题。根据相关报道，Anthropic+OpenAI最新ARR（年度经常性收入）数据已超过1100亿美元，但头部模型厂商当前约70%的收入主要和coding（编程）相关，AI产业仍需发掘更多高价值商业化场景，以匹配巨额CAPEX（资本支出）；
二是AI CAPEX持续性，美股半导体、硬件当下超高毛利率依赖于全球AI CAPEX快速增长，据中信证券测算，北美四大云厂商2026年CAPEX投入（7100亿美元）和同期经营现金流基本持平，其正通过借债、股份增发等方式筹措更多资金，这将使得资本市场感到焦虑；
三是产业链价值分配问题，主要是存储芯片环节利润过高，对其他环节出现挤占效应。
对此，中信证券表示，算力供需偏紧带来的价格通胀构筑了AI产业上半年的繁荣。伴随宏观尾部风险的下降，AI产业趋势再次成为美股科技板块下半年走势的核心变量，市场对产业的认知亦在不断趋于理性、客观。进入下半年，Hyperscaler（超大规模云服务商）厂商、营收增速触底回升的应用软件及互联网厂商值得重点关注，而硬件半导体的交易广度料将持续收窄，并集中于短期高确定性环节。
兴业证券表示，站在当前这个时点和位置，市场大波动背后不乏一些积极的信号正在积累。首先，对于市场整体而言，拥挤度指标再一次发出了短期情绪底部的信号。其次，对于引发本轮调整的核心——AI产业叙事，通过近期龙头的产业进展和业绩验证，已经在一定程度上纠偏和扭转了此前的担忧。AI算力硬件无疑仍是市场最大的共识，尽管近期市场偏轮动、偏博弈，但究其原因，是资金在轮动、震荡中等待更加明确的右侧验证信号。随着验证全球算力景气度、AI硬件厂商业绩持续性的右侧信号陆续清晰，有助于帮助市场减少波动。
国金证券表示，交易端去杠杆，是全球科技股波动放大的关键因素。从过往经验来看，热门板块交易集中度下降仍然不足，调整还需时间。交易性波动之后，基本面走向仍是行情是否见顶的最终观测。
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